持续深入的电动化转型和公司体系化能力的构建，正加速催化新造车企业的盈利能力。
6月3日，小米集团董事长雷军在小米投资者日上透露 ，“小米汽车业务预计将于今年三四季度盈利” 。这也是继蔚来汽车和小鹏汽车后 ，第三家设定了盈利时间表的中国新造车企业 。这一时间表，尤其是小米汽车设定的节点 ，较特斯拉大幅提前。
“小米的汽车业务亏损正在逐步收窄 。在YU7的智驾研发投入上 ，总预算达到35亿元，整体投入在行业处于领先水平 。 ”雷军向投资者介绍了小米汽车的部分工作进展 ，“五年前 ，小米就开始投资研发机器人领域，目前汽车工厂正在试用相关能力 ，小米的汽车芯片正在研发中 ，预计也将很快推出。 ”
财报显示，2025年第一季度 ，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元 。其中 ，智能电动汽车收入181亿元，其他相关业务收入5亿元；智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率23.2%，其上季度毛利率为20.4% ，2024年毛利率18.5%；经营亏损5亿元 ，亏损收窄 。
小米SU7 5月交付量超28,000辆，目前正在为小米YU7大规模量产做准备。“YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7 ，截至5月25日 ，YU7留资用户是SU7同期的三倍左右，YU7比SU7有更大的受众面 ，我们对YU7非常有信心 。”小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示 ，“产品力强，盈利不是问题 。 ”
“公司有信心在2025年实现销量同比翻倍以上的增长 ，并预计将在第四季度实现盈利 ，全年达到规模性自由现金流转正。 ”与小米汽车设定的目标相仿，小鹏汽车董事长何小鹏在2025年第一季度业绩电话会上再次重申了公司的盈利预期 。
财报显示 ，小鹏汽车第一季度营收158.1亿元 ，去年同期65.5亿元，同比增长141.5%；第一季度净亏损6.6亿元，2024年第四季度净亏损13.3亿元 ，较上一季度亏损收窄 。
尽管仍处在亏损状态 ，但小鹏汽车交付量的快速提升和毛利率的持续向好，让市场看到了小鹏汽车盈利的可能性。2025年一季度小鹏汽车总交付量94,008辆 ，同比增加330.8%。在销量增加的同时 ，其毛利率亦有所提升 。2025年第一季度毛利率为15.6%，2024年同期为12.9% ，而2024年第四季度为14.4% 。
至今年5月 ，小鹏汽车累计交付新车162,578辆，同比增长293.08% ，并连续七个月交付量超过3万辆。5月28日上市的小鹏MONA M03 Max ，上市1小时大定突破12,566辆，超过去年上市同期 。何小鹏表示 ，小鹏汽车在第二季度将完成五款车型年款升级或增加配置 ，三季度将有两款全新车型开始交付放量；今年四季度鲲鹏超级电动车型逐步实现量产 。
除AI+汽车，人形机器人与汽车产业深度的融合，及海外市场将是小鹏汽车另外两条增长曲线。小鹏计划在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人 ，通过量产场景的数据驱动快速进化 。海外业务方面 ，何小鹏预计公司在未来三年将会高速扩张 。
相比上述两家公司，蔚来汽车以目前的业绩状况 ，距离盈利则显得“道阻且长”。6月3日发布的蔚来汽车2025年第一季度财报显示 ，公司第一季度营收120.35亿元，同比增长21.5% ，环比下降38.9% 。净亏损虽然较上一季度收窄 ，但仍达67.5亿元；毛利率为7.6%，较去年同期提升2.7个百分点 ，较上一季度下降4.1个百分点 。
在2025年第一季度业绩电话会上 ，蔚来汽车董事长李斌及管理层再次强调了第四季度盈利的目标，而实现目标的路径为提升销量和提升费用使用效率。
“二季度随着2025款‘5566’（蔚来ET5 、ET5T等）的上市 ，我们顺利完成了产品切换 ，成交价格会有所回升 。自研芯片的上车，也会给我们的单车成本带来1万元左右的优化 。今年第四季度NIO品牌有望达到月销量25,000辆的水平，比去年稳态2万辆的销量提高20%。 ”李斌表示。
针对乐道品牌 ，李斌提出 ，“L60有信心回归稳态月销量1万辆，L90会改变三排座SUV现有市场格局 ，L80会在四季度会上市交付 。今年乐道三款产品加起来 ，四季度可实现每个月2.5万辆的销量目标 。 ”
“在研发方面，公司内部设立车型产品线组织 ，整合了蔚来 、乐道和萤火虫的研发资源 ，持续提升研发团队的效率。在销售和服务方面，我们在确保一线的生产力的同时 ，通过精简岗位提升整个销售服务团队的效率 。”蔚来汽车管理层亦提到了提升费用效率的举措 ，“由于第四季度要实现盈亏平衡的目标，第四季度研发费用将在20亿-25亿元之间 ，与去年同期相比会有20-25%的效率提升；销售和管理费用比例将占到销售额的10%左右 。 ”
在此基础上 ，李斌认为，蔚来四季度整体销量将超过5万辆，毛利率达到17-18% ，“是可以实现盈利的 ”。
（文章来源：财联社）
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